由李嘉誠旗下長江基建及香港電燈集團牽頭的財團在上周五（7月30日）獲得收購法國電力集團（EDF）的英國電網資產專有權后，目前正等待歐盟和英國政府有關機構認可、長建及港燈獨立股東批準以及EDF正式接納。
這筆高達57.75億英鎊的交易完成期限被設定在10月24日，收購涉及的是EDF在英國最富裕地區所擁有的全部配電業務，包括其在英國所擁有的電纜和變電站等基礎設施，但不包括EDF在英國的發電和供電業務。
8月3日，英國競爭委員會媒體關系經理泰勒（Rory Taylor）向本報記者表示，英國競爭委員會并未被告知該交易，但鑒于該交易規模，未來很可能由歐盟常設執行機構歐盟委員會負責評估，除非個別國家要求調查在英國的情況——例如，英國公平貿易辦公室提出要求，則將該案移交英國競爭委員會。
“有一種可能性就是，英國公平交易辦公室向我們提出對這個交易進行評估，”泰勒說，“但這種要求應該是在第一時間就被提出，然后決定是否值得做進一步調查，顯然這些行動并未發生。”
通常，超過500萬歐元的收購案會自動轉由歐盟委員會做出評估。收購方稱，EDF明示歐盟方面不會對該筆交易設置障礙。
不過，盡管收購方稱資金充沛，但該收購要約仍遭評級機構質疑。標準普爾8月2日已將長江基建(1038.HK)、港燈(0006 .HK)乃至李嘉誠旗下另一上市公司和黃(0013.HK)統統打入企業信貸評級負面觀察單。
一位居住在英國薩福克的電力項目經理向本報記者表示，由于一些地方電力網絡面臨升級，預計新東家未來將需投入不菲花費。
備足“子彈”瞄準公用事業
“李嘉誠是誰？”
上周五（7月30日）爆出的一則并購消息讓英國媒體忍不住如此驚問。
這位全世界排名第14的富豪在英國的知名度并不像在香港和中國內地那樣家喻戶曉，但到今年10月24日，他很可能將從此控制全英國1/5的電力供應。
7月30日當天，李嘉誠旗下長江基建、香港電燈集團連同李嘉誠基金會構成的財團與EDF簽約，收購EDF在英國所持受管制及不受管制的電網資產100%權益。擊敗了由澳大利亞麥格理(Macquarie)、阿布扎比投資局(Abu Dhabi Investment Authority)和加拿大養老金計劃(Canada Pension Plan)組成的財團。
EDF旗下的EDF Energy是英國最大的配電商，員工近5000人，擁有并營運倫敦、英格蘭東部及東南部三個區域的電網，服務范圍2萬9165 平方公里，在部分地區系壟斷供應商，共為780萬客戶提供配電網絡服務，每年輸電量約890 億度電，供應全英國1/5電力。
EDF運營電網的這三個區域堪稱英國最富裕、經濟最發達的地區，僅羅列一些其服務所覆蓋到的場所就足以看出其重要性：倫敦四個機場、倫敦地鐵、連接歐洲大陸的英吉利海峽隧道鐵路、劍橋和牛津大學、溫布爾登網球錦標賽舉辦地、英格蘭足球隊主場及多個英超俱樂部主場。
此外，EDF Energy還以商業合約形式，從事為私人設施提供配電服務的不受管制業務。
EDF之所以選擇出售英國配電業務，是因集團面臨債務壓力，期望在2011年年底前通過資產處置融資50億歐元。
根據上周五發布的半年財報，法國電力公司今年上半年盈利同比下降50%，從去年同期的31億歐元驟減到16億歐元。
自去年10月份，EDF就考慮出售英國配電業務。李嘉誠方面則是在今年3月傳出收購意向，當時傳言的競爭者還包括一家與長江基建有合作關系的英國本地電力公司。
去年EDF集團首席執行官換人，一度令該筆交易前景撲朔迷離。目前交易價格已較最初提議的售價高出45%。
從雙方對交易失敗擬定的偏向于EDF的補償方案便可看出買方志在必得的心態。根據雙方約定，若賣方在10月24日前尚未向買方發出接納通知，須賠償最多500萬英鎊；若賣方接納，卻未獲長建及港燈獨立股東批準，則賣方可獲1億英鎊終止費；若監管機構反對令交易中止，買方亦需支付5000萬英鎊作為補償。
在為此召開的香港記者會上，長江基建主席李澤鉅自稱是少數有能力參與國家輸電網投資的家族企業，因為此前集團一直在儲備“子彈”。而只有擁有足夠“子彈”，才有機會參與投資如此巨額的項目。
根據安排，長建與港燈將分別收購EDF所持英國電網40%權益，余下20%權益由李嘉誠基金會有限公司及李嘉誠（海外）基金會持有。
這意味著長建及港燈要分別掏出相當于280億港元的收購資金，對兩家公司而言都是迄今最大的一筆投資。
李澤鉅稱，目前長建手頭現金100億港元，零負債；長建持有39%股權的港燈手頭現金47億港元，負債率約4%；并且，此項目已在英國獲多間銀行安排融資，因此長建及港燈均無資金壓力。
但標普認為，有關收購會顯著削弱兩公司的財務狀況，影響資金流動性及財務彈性，并可能影響到兩公司主要股東和黃未來兩年的綜合負債比率及公司減債策略。標普維持和黃目前的信貸評級A-，但前景由“穩定”降至“負面”。
長建港燈聯手環球布局
自2004年以來，李嘉誠在英國已收購不少公用事業業務，此外還擁有集裝箱碼頭業務及英國藥品連鎖集團Superdrug。
僅以長江基建及港燈計，目前在英國已投資約16.7億英鎊，且呈加速之勢。
2004年4月，長江基建斥資約5138萬英鎊，購入劍橋水務（Cambridge Water）全部權益。
2005年6月，長江基建以5億5750英鎊收購北方燃氣網（Northern Gas Networks）四成股權，同時港燈以2億7730英鎊收購 Northern Gas Networks 19.9%股權。
2007年12月，長江基建再斥資6260萬英鎊收購南方水務（Southern Water）的4.879%股權。
2009年11月，長江基建與港燈共同斥資約7580萬英鎊，增持Northern Gas Networks 股權，將兩公司持股總量從75.1%增至88.4%。
今年5月，長江基建以2億1170萬英鎊收購Seabank Power 發電廠50%權益。6月又將其中25%權益轉售港燈。該發電廠位于英格蘭南部布里斯托附近，裝機容量合計1140 兆瓦。
長江基建董事總經理甘慶林稱，長江基建一直有興趣參與英國的公用事業業務。“基于有關業務的受管制特質，財務結構及法律制度，我們很高興進一步加強投資于這個領域。”他評價說。
除了英國，長江基建與港燈還在澳大利亞、新西蘭、加拿大、中國大陸及泰國形影相隨，聯手投資當地電力項目。
甘慶林表示，目前公司還在就全球多個不同大小規模的公用事業投資機會進行研究，并致力盡快落實更多新增投資項目。
長建及港燈對英國電網項目的穩健投資回報寄予厚望。市場估計其年回報將可達約15%。
但前述不愿透露姓名的電力項目經理對本報記者說，EDF經營的一些地方電力網絡正面臨升級壓力，僅薩福克電力網絡目前就正在對兩個地方變電站進行升級，每項升級工程花費都超過100萬鎊。
去年7月，EDF Energy還因為糟糕的客戶服務，被英國行業監管機構天然氣電力市場辦公室罰款200萬英鎊。
能源分析師西伯里（Rebecca Seabury）認為，長江基建作為英國電力行業的新進入者對消費者而言是個好消息，因競爭加劇之后伴隨的就是價格降低。
市場分析師則預計，此項交易將可能鼓勵德國Eon集團和西班牙Iberdrola等在英國擁有類似能源網絡資產的海外公司出售所持資產。
盡管馬上就要擲出一筆近58億英鎊的大投資，長江基建和港燈均表示，不會就此止步于擴展在英國的投資組合。
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